10月30日晚间，证监会的一则注册批复，让“中国版英伟达”摩尔线程正式叩开了科创板的大门。这家成立刚满5年的GPU企业，带着“300亿估值”“英伟达系豪华团队”“8轮融资”等标签，一下子成了科技圈和资本圈的“香饽饽”。

从“英伟达系”到“中国版英伟达”：团队基因里的GPU密码摩尔线程最“圈粉”的，是刻在团队里的“英伟达基因”——创始人张建中曾在英伟达摸爬滚打14年，从普通员工做到全球副总裁、大中华区总经理；联合创始人周苑是英伟达前市场生态顶级总监，负责过GPU生态搭建；核心技术人员张钰勃、杨上山，均有超过5年的英伟达GPU架构师故事……这样的“豪华班底”，让外界天然把它和英伟达关联，“中国版英伟达”的称呼也越叫越响。

更决定因素的是，这份“基因”不是噱头——摩尔线程从成立起就锚定GPU赛道，做自主可控的计算基础设施：既要做图形处理芯片，也要搞AI训推一体芯片，目标就是补上国内在高级GPU领域的短板。

8轮融资背后的资本共识：GPU赛道的“长期赌注”资本对摩尔线程的认可，早写在了融资清单里。从2024年成立到现在，它已经完成8轮融资，背后站着的都是“重量级玩家”：

• 国资方面有中国移动、深创投、上海国盛、中关村科学城；
• 产业资本有企鹅投资、字节跳动量子跃动、联想创投；
• 一线风投则有红杉资本、建银国际。

中国移动旗下的中移基金是“早期伯乐”，从A轮就跟进，现在还持有2.12%的股份；而和而泰、ST华通、盈趣科技等上市企业也通过直接或间接方法参股——比如和而泰因关联摩尔线程，9月股价4天3个涨停，涨幅超190%；ST华通则透露“穿透后持股约0.36%”，即便比例小，也让投资者“眼睛发亮”。

营收超三年总和却仍在折损：GPU突围的“成长痛”资本的热诚背后，摩尔线程的“烧钱玩法”也很现实。招股书显示：

• 现在上半年营收7.01亿元，超过2024-2024年三年总和；
• 但归母净利润仍亏3.17亿元，累计未弥补折损达14.78亿元。

这不是摩尔线程的“难题”，而是GPU行业的“共性”——研发一款自主可控的GPU芯片，要砸钱搞架构设计、流片、测试，周期至少3-5年，短期盈利本就不现实。就像张建中此前说的：“GPU是‘硬科技中的硬骨头’，得熬得住。”

科创板不是终点：GPU赛道的“民族队使命”对摩尔线程来说，科创板注册获批只是“入场券”。作为GPU赛道的“民族队选手”，它的目标从来不是“赚快钱”——而是要在自主可控的计算基础设施领域“占住坑”：从AI训推芯片到图形处理芯片，从数据中心到终端设备，每一步都要补上国内的技术短板。

而对普通投资者来说，既要看到它的“潜力股”属性，也要记下ST华通提醒的“风险”——毕竟，GPU赛道的突围，从来不是靠“热度”就能完成的，得靠真金白银的研发和“熬得起”的耐心。

当“中国版英伟达”走进科创板，大家看到的不只是一家企业的上市，更是国内GPU赛道“从0到1”的突围。就看摩尔线程能不能把“基因优势”变成“技术优势”，把“资本热度”变成“产业实力”——毕竟，GPU的战场，从来都是“长期主义者”的游戏。